Tassi ancora in aumento dalla Bce, ma gli esperti riescono a intravedere la luce

È il decimo rialzo nel giro di 14 mesi da parte della Bce quello che si appresta a colpire i tassi di interesse alla fine di settembre, il livello più alto della serie storica che con un ulteriore 0,25%, porterà i tassi al 4,50% dal 4,25% attuale. A una prima valutazione, una prospettiva a dir poco difficile per le famiglie titolari di mutui, ma a ben vedere, che nasconde qualche inaspettato esito positivo.

A risentirne in prima battuta sono i già tanto martoriati mutui a tasso variabile perché l’Euribor – tasso a cui si aggancia questa formula di mutuo – tende a seguire i movimenti dei tassi europei. Ecco che la rata di un mutuo a tasso variabile da 160 mila euro a 30 anni passerà da 821 a 842 euro, accumulando un rincaro complessivo del 78% rispetto a gennaio 2022, quando si attestava in media a 472 euro.

Va meglio per i mutui a tasso variabile a 20 anni, che a fine settembre aumenteranno del 50% rispetto all’inizio dello scorso anno.

Di fatto, i titolari di un mutuo a tasso variabile sono molto pochi rispetto a chi ha scelto il tasso fisso: secondo le rilevazioni dell’Osservatorio MutuiOnline.it, ad agosto solo il 5,3% dei nuovi mutui è per un tasso variabile, contro il 93,4% di chi ha invece optato per un tasso fisso.

Contro una media di mercato che vede il Tan del variabile per i mutui a 20 e 30 anni crescere fino al 4,93%, il migliore Tan tra le offerte di MutuiOnline.it si stabilisce al 4,40%; se invece ci spostiamo sul Tan del fisso, vediamo come la media di mercato registra quota 3,84%, contro le migliori offerte di mutuo a tasso fisso del comparatore che hanno un Tan pari al 3,25%.

A colpire è soprattutto il sorpasso del variabile sul fisso, ormai sempre più evidente e pari a 115 punti base per i tassi migliori rilevati sempre dalle offerte di MutuiOnline.it.

La conseguenza naturale del rialzo della rata è spingere le famiglie italiane a richiedere una surroga, tanto che la percentuale nel mix totale è ad agosto del 33%, dato che rileva come un mutuo su tre sia proprio per surroga.

Le previsioni per il futuro

Per quanto l’inflazione sia più contenuta rispetto a solo la fine del 2022, è destinata a rimanere alta per un periodo di tempo troppo prolungato, come ha dichiarato la Bce nel documento che accompagna la decisione sui tassi. L’obiettivo del Consiglio direttivo è il tanto agognato 2% nel medio termine, ma il raggiungimento di questo valore comporta che i tassi dovranno mantenersi a livelli alti ancora a lungo.

Immediata la reazione delle Borse all'annuncio del rialzo dei tassi, con la risalita dei valori e il rendimento del BTP che si è stabilizzato nella convinzione diffusa che – almeno per qualche mese – i tassi resteranno fermi.

Quando si vedrà l’inversione dei tassi

A detta degli esperti, i futures indicano come possibile periodo di calo dei tassi quello compreso tra l’estate e l’inizio dell’autunno 2024.

Una battuta d’arresto del mercato è invece prevista anche alla scadenza della più importante agevolazione dedicata ai giovani under 36, prevista per il 30 settembre 2023: la maxi garanzia dello Stato, che nell’ultimo anno ha assicurato numeri importanti al mercato dei mutui.

Secondo Alessio Santarelli, direttore generale del Gruppo MutuiOnline, è probabile che quella attesa tra pochi giorni sia l'ultima stretta, ma poco cambia rispetto a prima, perché “siamo di fronte a un ‘new normal’ a cui le famiglie si devono abituare”.

È improbabile che i tassi tornino ai tempi d’oro, sotto la soglia dell’1%, e la surroga costituisce sempre una garanzia che qualunque scelta fatta adesso possa essere rivista in futuro a costo zero. Ci si aspetta invece che il Governo intervenga a supporto dei consumatori e del mercato, “estendendo una norma analoga a quella dei mutui giovani a fasce di età e di reddito più ampie”.